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截至11月10日，WTI2512合約結(jié)算價(jià)60.13美元/桶，漲幅0.64%；Brent2601合約結(jié)算價(jià)64.06美元/桶，漲幅0.68%；HH天然氣報(bào)收4.375美元/MMBtu，漲幅1.18%；TTF天然氣報(bào)收31.071歐元/兆瓦時(shí)，跌幅0.42%；據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格仍多有上行，終端按需采購(gòu)，部分貿(mào)易商投機(jī)操作心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，煤礦多無(wú)庫(kù)存壓力，僅個(gè)別市場(chǎng)高端價(jià)格煤礦銷(xiāo)售節(jié)奏略有放緩，煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì)。10日國(guó)際油價(jià)再度上漲，主因美國(guó)政府已經(jīng)停擺40天，國(guó)會(huì)參議院終于以60票對(duì)40票的結(jié)果通過(guò)一項(xiàng)意在結(jié)束政府停擺的臨時(shí)撥款法案，修正后的法案將為政府提供資金至2026年1月30日，并包含三項(xiàng)全年撥款法案。市場(chǎng)宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)上行。但按照流程，法案一旦在參議院獲得正式投票通過(guò)后仍需眾議院進(jìn)行表決，然后提交美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署，這一過(guò)程也需時(shí)間，圍繞法案與各黨派利益的博弈還將持續(xù)。國(guó)際油價(jià)仍呈現(xiàn)拉鋸態(tài)勢(shì)，尚未有明確驅(qū)動(dòng)方向，供應(yīng)過(guò)剩壓力持續(xù)壓制，而制裁和地緣擔(dān)憂存一定支撐。整體來(lái)看，國(guó)際油價(jià)短期或仍維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，等待信號(hào)驅(qū)動(dòng)，油價(jià)大趨勢(shì)下行不變。
截至11月10日，均聚PP粒（PP拉絲料）主流市場(chǎng)日均價(jià)環(huán)比上漲10元/噸至6431元/噸，較上周下跌0.39%，較上月下降1.67%，同比下降5.73%。期貨方面，主力合約收盤(pán)價(jià)較上一交易日上漲16元/噸至6480元/噸。近期PP市場(chǎng)在供需博弈下窄幅波動(dòng)，供應(yīng)端，截至11 月6日當(dāng)周，PP裝置開(kāi)工負(fù)荷率較上一周提升1.62個(gè)百分點(diǎn)至78.80%，裝置檢修損失量減少，國(guó)內(nèi)PP主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存較上一周下降0.72%，但較去年同期高出1.47%，預(yù)計(jì)后續(xù)檢修損失量持續(xù)減少，但當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存水平仍處于偏高狀態(tài)，存量檢修裝置重啟與計(jì)劃外檢修裝置增加形成對(duì)沖，整體供應(yīng)壓力處于可控范圍，對(duì)價(jià)格的壓制作用有限。需求端，截至11月6日當(dāng)周，PP下游各領(lǐng)域開(kāi)工情況呈現(xiàn)分化，塑編、BOPP膜領(lǐng)域開(kāi)工負(fù)荷分別較上周提升1個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)至47%和61%，注塑和改性領(lǐng)域開(kāi)工負(fù)荷率分別為50%和75%，與上一周持平。當(dāng)前主要下游領(lǐng)域開(kāi)工負(fù)荷雖維持相對(duì)穩(wěn)定，但受前期價(jià)格持續(xù)下跌影響，下游工廠新增訂單跟進(jìn)有限，備貨意愿偏向謹(jǐn)慎，需求端對(duì)PP 價(jià)格仍難以形成明顯支撐。綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)小幅上漲、檢修裝置增加為市場(chǎng)提供支撐，但下游企業(yè)采購(gòu)意愿不足且需求淡季的預(yù)期仍對(duì)市場(chǎng)形成壓制，短期內(nèi)難以推動(dòng)價(jià)格大幅上行，市場(chǎng)整體將維持窄幅波動(dòng)。
農(nóng)業(yè)：利空出盡推動(dòng)油脂止跌修復(fù)
11月10日，國(guó)內(nèi)三大油脂同步走強(qiáng)，宏觀疊加基本面共振，形成對(duì)油脂市場(chǎng)的上行支撐。首先宏觀方面美國(guó)國(guó)會(huì)參議院的政府臨時(shí)撥款法案在程序性投票中通過(guò)，聯(lián)邦政府停擺有望結(jié)束，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得到緩解，給市場(chǎng)帶來(lái)利多提振，風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸帶動(dòng)下，外盤(pán)棕油及豆油價(jià)格均有上漲，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟隨轉(zhuǎn)強(qiáng)。其次基本面來(lái)看，盡管棕油及豆油庫(kù)存壓力仍存，但棕油即將進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期；且馬棕油報(bào)告利空不跌，或反映出短期市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)能力見(jiàn)頂?shù)目捶ㄝ^為一致。最新MPOB報(bào)告顯示馬棕油10月庫(kù)存水平246萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.44%，創(chuàng)下2019年4月以來(lái)的最高水平。目前對(duì)棕油市場(chǎng)的最大不確定性來(lái)源于印尼B50政策將于何時(shí)落地，此前因這一政策的推遲，中斷了棕油價(jià)格的持續(xù)偏強(qiáng)格局，但眼下隨著棕油價(jià)格相對(duì)豆油深度貼水，出口前景也有繼續(xù)擴(kuò)大的可能，進(jìn)而使B50需求相對(duì)未來(lái)持續(xù)偏緊的供應(yīng)格局而言更為關(guān)鍵。
1.【黃金】中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，今年前三季度，我國(guó)黃金消費(fèi)量682.73噸，同比下降7.95%。國(guó)內(nèi)黃金ETF增倉(cāng)量為79.015噸，同比增長(zhǎng)164.03%，至9月底持倉(cāng)量為193.749噸。
2.【關(guān)稅】美泰達(dá)成對(duì)等貿(mào)易框架協(xié)議：泰國(guó)取消99%商品關(guān)稅，美國(guó)對(duì)泰國(guó)維持19%對(duì)等關(guān)稅（部分商品零關(guān)稅）；泰國(guó)還將削減非關(guān)稅壁壘，并采購(gòu)美農(nóng)產(chǎn)品與能源。
3.【關(guān)稅】瑞士接近與美國(guó)達(dá)成關(guān)稅協(xié)議：擬將對(duì)美出口商品關(guān)稅降至15%，較8月高達(dá)39%的懲罰性關(guān)稅大幅緩解。
4.【進(jìn)出口】美國(guó)10月集裝箱進(jìn)口量同比下滑7.5%，環(huán)比微降0.1%，為十年來(lái)第二次10月環(huán)比下降；預(yù)計(jì)11月、12月進(jìn)口量將同比大跌14.4%和17.9%，或跌破200萬(wàn)TEU。
1.【新能源】國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新能源消納和調(diào)控的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，分類(lèi)引導(dǎo)新能源開(kāi)發(fā)與消納。意見(jiàn)提出將新能源開(kāi)發(fā)消納劃分為5類(lèi)，進(jìn)一步明確分類(lèi)施策要求。分別為統(tǒng)籌“沙戈荒”新能源基地外送與就地消納，優(yōu)化水風(fēng)光基地一體化開(kāi)發(fā)與消納，推動(dòng)海上風(fēng)電規(guī)范有序開(kāi)發(fā)與消納，科學(xué)高效推動(dòng)省內(nèi)集中式新能源開(kāi)發(fā)與消納，積極拓展分布式新能源開(kāi)發(fā)與消納空間。（新華社）
2.【投資】國(guó)務(wù)院辦公廳日前印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展的若干措施》，提出13項(xiàng)針對(duì)性政策舉措。其中提到，在擴(kuò)大準(zhǔn)入方面，對(duì)需報(bào)國(guó)家審批（核準(zhǔn)）的具有一定收益的鐵路、核電等重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目，鼓勵(lì)支持民間資本參與并明確持股比例等要求；對(duì)各地方規(guī)模較小、具有盈利空間的城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域新建項(xiàng)目，鼓勵(lì)民間資本參與建設(shè)運(yùn)營(yíng)；引導(dǎo)民間資本有序參與低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等領(lǐng)域建設(shè)，積極支持有能力的民營(yíng)企業(yè)牽頭承擔(dān)國(guó)家重大技術(shù)攻關(guān)任務(wù)。（新華社）
重要事件/數(shù)據(jù)日歷
11.13：美國(guó)10月CPI
11.14：中國(guó)10月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率、10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額
11.14：歐元區(qū)三季度GDP、美國(guó)10月PPI
11.17：中國(guó)10月全社會(huì)用電量
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