退出
復制鏈接
微信好友
QQ好友
[導語]近期貿易摩擦使得全球經濟不確定性較高，PBT原料市場波動以及下游需求變化共同塑造了近期PBT市場的復雜格局。具體來看，近期PBT市場呈現出一種獨特的平衡狀態：成本支撐與需求清淡相互博弈，價格在波動中保持相對穩定。后續來看，盡管需求端的清淡態勢將繼續對價格施加壓力，但成本端的支撐以及部分新興領域需求的增長將使得價格重心略有上移。
PTA寬幅有反彈，PTA行業利潤進一步壓縮，工廠挺價意向偏強。
2025年5月，原油價格企穩回升，PX價格上漲，直接推高了PTA的生產成本。其次，供應端收緊，PTA裝置集中檢修導致產能運行率下降，社會庫存邊際改善，庫存累庫幅度縮窄。此外需求端表現強勁，聚酯行業開工率高位運行，終端需求預期好轉，下游剛需支撐有力。最后，宏觀情緒回暖，中美貿易談判進展提振了市場信心，進一步推動了PTA價格的上漲。華東現貨市場月均價4832.73元/噸（數據截至5月20日），環比漲幅達8.78%。同時，BDO市場也維持窄幅盤整格局。原材料價格的上漲直接提升了PBT的生產成本，使得行情利潤進一步壓縮，PTA工廠挺價意向偏強。
PBT需求清淡，制約價格上漲。
盡管成本端為PBT價格提供了支撐，但需求端的清淡態勢卻對價格的上漲形成了明顯的制約。從全球范圍來看，PBT的主要應用領域包括汽車、電子電器、紡織纖維等。在汽車行業，隨著全球經濟增速的放緩，汽車市場整體呈現出增長乏力的態勢。特別是在一些傳統汽車消費大國，如美國、歐洲等地區，汽車銷量下滑明顯，這直接導致了對PBT在汽車零部件領域的需求減少。而在電子電器領域，雖然消費電子產品的更新換代速度較快，但整體市場規模的增長也逐漸趨于平穩。此外，隨著全球貿易摩擦的加劇，部分電子產品的出口受到限制，進一步影響了對PBT的需求。
在紡織纖維領域，盡管PBT纖維具有優異的性能，但其市場份額仍然相對較小，且受到其他纖維材料的激烈競爭。例如，滌綸長絲憑借其低廉的價格和廣泛的應用領域，在紡織市場中占據了主導地位，這使得PBT纖維在紡織領域的市場拓展面臨較大壓力。在這種需求清淡的背景下，PBT生產企業面臨著較大的銷售壓力，難以通過提高價格來轉移成本上升的壓力。
反觀供應端來看，一方面，虧損導致部分企業降低開工率，試圖減少生產成本和庫存壓力；另一方面，由于前期產能過剩以及市場需求的持續低迷，市場現貨供應并未因產能運行率的下滑而出現明顯緊張。這種供應充裕的局面在一定程度上限制了PBT價格的上漲空間，盡管成本端存在支撐，但需求端的清淡使得價格難以大幅上揚。截至5月21日，PBT產能運行率55.70%，較月初窄幅下滑。
在成本支撐與需求清淡的博弈中，PBT市場的價格窄幅波動。截至5月21日，華東市場PBT收盤均價7825元/噸，較5月6日均價上漲75元/噸，華東市場月均價7781.25元/噸，環比下滑0.73%。
預期：成本端繼續施壓，PBT價格重心或將上移
盡管當前全球經濟復蘇仍存在不確定性，紡織服裝市場需求低迷使得下游企業僅維持剛需采購，進而對PBT現貨價格形成一定壓力。但是當前原油市場整體相對穩定，中長期內原油價格預計將在高位震蕩，這將對PTA價格形成支撐。如果原油價格出現上漲，PTA價格將隨之上升，進而推高PBT的生產成本。BDO市場目前處于觀望運行狀態，價格波動較小。然而部分產能受政策影響，中長期可能出現供應緊張的情況，進而推動價格上漲。預計BDO價格將保持在較高水平，對PBT成本形成有力支撐。整體來看，成本端易漲難跌，或將繼續施壓PBT現貨價格。
中長期內，盡管需求端的低迷將繼續對價格施加壓力，但成本端的支撐以及新興領域需求的增長將限制價格的下跌空間。PBT價格將在成本支撐和需求清淡的博弈中維持震蕩格局，整體價格重心可能略有上移
虎寶管家官方公眾號
