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世界鉑金投資協(xié)會(huì)中國市場(chǎng)研究負(fù)責(zé)人張文斌在第十九屆中國貴金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇上發(fā)表主題演講。他認(rèn)為，鉑金已進(jìn)入連續(xù)三年短缺周期，供需關(guān)系疊加政策調(diào)整等多重因素，推動(dòng)今年以來鉑金價(jià)格漲幅明顯。他預(yù)計(jì)未來五年內(nèi)，鉑金市場(chǎng)短缺情況或?qū)⒊掷m(xù)上演。
據(jù)世界鉑金投資協(xié)會(huì)最新報(bào)告，全球鉑金市場(chǎng)正步入持續(xù)短缺周期。從供應(yīng)端來看，全球鉑金供應(yīng)高度依賴南非地區(qū)，而礦山擴(kuò)產(chǎn)周期長達(dá)十年，面對(duì)市場(chǎng)旺盛需求，供應(yīng)端難以快速響應(yīng)，這意味著行業(yè)結(jié)構(gòu)性赤字將在未來數(shù)年持續(xù)存在，進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張格局。
需求端則表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是中國市場(chǎng)，已成為全球鉑金需求增長的關(guān)鍵引擎。“中國鉑金市場(chǎng)需求端呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化特征，盡管汽車領(lǐng)域鉑金需求有所下降，但首飾和投資兩大需求板塊強(qiáng)勢(shì)崛起，成為拉動(dòng)需求增長的核心力量。”張文斌說。
具體來看，首飾需求表現(xiàn)尤為亮眼。“今年第二季度，中國鉑金首飾加工量同比增長超一倍，2025年上半年的需求規(guī)模更是接近2023年、2024年全年總量，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的消費(fèi)活力。”張文斌表示，投資需求同樣熱度較高，2022-2024因?qū)嵨锿顿Y需求增長導(dǎo)致中國鉑金需求增長19% ，且投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著變化——小規(guī)格投資產(chǎn)品（如小規(guī)格鉑金條、金幣）占比明顯提升，2025年第二季度此類產(chǎn)品需求較去年同期增長超六倍。“這一變化標(biāo)志著普通投資者正加速進(jìn)入鉑金投資市場(chǎng)，投資群體范圍持續(xù)擴(kuò)大。”
張文斌說，過往中國鉑金采購常與價(jià)格呈負(fù)相關(guān)，帶有一定投機(jī)屬性；但2025年以來，即便鉑金價(jià)格在相對(duì)高位波動(dòng)，采購量仍顯著上漲。這說明當(dāng)前中國鉑金需求已由投機(jī)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向真實(shí)需求支撐。
張文斌長期看好鉑金投資價(jià)值。他預(yù)測(cè)，全球鉑金短缺趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)至2029年。同時(shí)，在政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化與市場(chǎng)機(jī)制不斷完善等多重因素下，鉑金有望成為下一階段貴金屬市場(chǎng)的增長亮點(diǎn)，持續(xù)吸引產(chǎn)業(yè)資本與普通投資者的重點(diǎn)關(guān)注。
來源：上海鉑金周
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