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1、本月市場回顧：原料端支撐偏強，供需略緊，價格偏強上漲。
10月份焦炭市場價格維持偏強上漲，月內連續提漲2輪，累計漲幅100-130元/噸。截至10月29日，山西地區準一級干熄焦1575-1645元/噸，本月均價1565元/噸，環比上月均價漲1.92%。本月焦煤價格持續偏強，焦炭成本增加明顯，部分焦化廠因虧損出現檢修、減產行為，下游鋼廠國慶節后有集中補庫需求釋放，焦炭供需基本面偏緊，價格偏強上漲。
表 本月焦炭價格評估表
單位：元/噸
2、驅動因素分析：鋼焦企業開工均有提升，但鋼廠焦炭庫存維持下滑，焦炭供需略偏緊。
10月國內焦企平均開工負荷75.86%，較上月（截至9月25日）提升0.29個百分點。但受焦煤強勢，成本增加影響，多數焦化廠陷入虧損，焦化廠檢修、限產情況增多；另外河北唐山地區焦化持續執行環保限產，開工負荷維持6-7成，中旬后焦炭供應有收縮。本月鋼廠焦炭庫存維持小幅下滑，卓創資訊統計的河北地區主流鋼廠10月平均焦炭庫存可用天數為6.21天，較上月減少0.18天。本月鋼廠開工高位，焦炭消耗量大，多數鋼廠到貨不佳，鋼廠庫存維持下滑。目前多數鋼廠焦炭庫存在中位水平。
3、未來三個月市場展望：焦煤價格預期偏強，焦炭底部支撐明顯，但終端鋼材需求進入淡季，鋼廠檢修增多，焦炭價格漲勢難以持續。
供應方面，國內焦炭產能充足，且11-12月份有較多新增產能投產，焦炭供應預期較充足；
需求方面，11月份隨著天氣漸冷，環保壓力增加，粗鋼壓減任務有陸續執行預期，鐵水產量下滑為主，需求端支撐減弱。
價格預測：未來三個月焦炭市場或呈漲-跌-漲-跌區間震蕩趨勢，其中11月份價格先強后弱，12月份下滑為主，1月份年底備貨需求增加，價格或有反彈。2025年11月-2026年1月山西準一級干熄焦均價預計分別為1640/1500/1555元/噸左右。
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